Entrevista digital: Donde Invertir

A continuación dejo una entrevista digital que me han realizado esta mañana los lectores de la web de El Pais , Cinco Días y Cadena Ser.

Ciclo ‘Donde Invertir’

La Bolsa ha mantenido una tendencia al alza en las últimas semanas que hace preguntase a la mayoría de los inversores hasta dónde seguirá este recorrido positivo. El director de Inversiones de Unicorp Patrimonio, Rafael Romero, ha charlado con los lectores sobre las mejores opciones para invertir.

Los internautas preguntan a Rafael Romero

Núria
1. 22/09/2009 – 10:05h.

¿ A qué es debido que estas últimas semanas la bolsa haya mantenido una tendencia al alza?

En mi opinión se debe a la unión de muchos factores. Pero los más importantes son que las medidas extraordinarias adoptadas en materia fiscal y monetaria por los Gobiernos y Bancos Centrales están evitando lo que pudiera haber sido una gran depresión, evidenciándose en datos macroeconómicos e indicadores adelantádos de la economía, además de haber conseguido frenar la sensación de ruptura del sistema financiero en general. Por otro lado, la enorme liquidez existente ha llevado a las inversiones seguras a conseguir unas rentabilidades muy reducidas y esto va obligando a los inversores institucionales a ir tomando poco a poco más riesgo. Al final es un círculo virtuoso que con probabilidad se consolidará y mejorará cuando el empleo y el consumo privado consigan restablecerse.

Jean Luc
2. 22/09/2009 – 10:10h.

Hola Rafael, un placer compartir este rato con usted. Para un pequeño inversor con conocimientos básicos de negocio… ¿se puede entrar ya en banca?… ´recomienda algún valor con un horizonte de 2 años. Muchas gracias.

Me pareció una tremenda oportunidad en los primeros meses de este año entrar en buenos bancos, como BBVA o Santander. Solo viendo las rentabilidades por dividendo que se podían obtener… pero ahora estoy más dudoso. Es probable que se incremente las necesidades de capital a la banca en general y eso a corto plazo les pueda pesar. En una cartera diversificada, sí tendría bancos, pero no más de un 20%. Y un valor a medio plazo, pues BBVA o Banco Popular.

henry
3. 22/09/2009 – 10:15h.

¿Qué pasa con Iberdrola que no despega? ¿Sería mas interesante invertir en Iberdrola Renovables, que parece que tiene mas tirón?

Está más de moda Iberdrola Renovables que Iberdrola y esa es una realidad que se va imponiendo. Las ayudas e inversión al sector se incrementan, así como los fondos de inversión temáticos en energías alternativas, crecimiento sostenible, etc…. pero Iberdrola es una compañía magnífica, con una buena rentabilidad por dividendo y una aparente mejor potencial alcista en los próximos meses. Yo creo que Iberdrola si consigue superar la zona de 6.90 de hoy, se irá hacia 7.75

chilon
4. 22/09/2009 – 10:21h.

¿Cómo cree que será la evolucion a medio y largo plazo de las acciones de Telefónica?

A corto plazo se encamina hacia la zona de 19.50 euros donde tomará un descanso. La compañía tiene sólidos fundamentales y claras expectativas de mejora de resultados para los próximos años. Una rentabilidad por dividendo por encima del 5% y además han confirmado que esta política de buena remuneración al accionista seguirá siendo prioritaria, por lo que es posible que suban el dividendo hasta 1,30 euros y supondría una Tir del 7% aproximadamente a los precios actuales. En fin, para comprar y mantener con toda tranquilidad.

Javier
5. 22/09/2009 – 10:27h.

¿Piensa usted que invertir ahora en el Banco Popular es recomendable?

Tras la ampliación de capital realizada, se ha convertido en el banco comercial más capitalizado de Europa y además realizará una emisión de obligaciones subordinadas convertibles en breve. Es muy positivo que la ampliación se realizó con mucho éxito entre inversores institucionales, que suelen saber donde meter el dinero. No obstante a corto plazo se encuentra digeriendolo. Puede caer hasta 6,50-60 aprox, donde en mi opinión sería el precio para adquirir con la vista a medio plazo, ya que se encontraría más preparado para mejorar su rentabilidad con mejoras de las perspectivas económicas en España.

Incertidumbre
6. 22/09/2009 – 10:37h.

Hola señor Romero. Primero la consabida pregunta de, ¿cuándo tocará la corrección y cuál es la tendencia del Ibex-35? La segunda pregunta sería, ¿qué valores de perfil conservador que todavía tengan recorrido recomendaría? Un saludo y muchas gracias.

No debemos olvidar una máxima de los que nos dedicamos a ésto desde hace muchos años y que no conviene olvidar porque si no te arruinas siempre: “El mercado siempre tiene razón” y también que los mercados se alimentan de “expectativas”. Las expectativas de mejora de la economía en el futuro y unas condiciones financieras con tipos de interés casi nulos favorecen la búsqueda de riesgo, sobre todo si te has perdido el rally por ser prudente. ¿Cual es el coste de ser prudente?¿no hemos tenido una oportunidad que se da solo una vez en cada generación? Díscúlpeme, pero no se si habrá corrección. Seguró que alguna llegará, porque los precios se mueven en ondas, no en línea recta, pero la tendencia es CLARAMENTE ALCISTA, y eso lo ven todos los inversores que manejan grandes volúmenes. Valores conservadores a dejar en cartera: Telefónica, Iberdrola, Repsol, Grifols, Indra y BBVA .

enrique
7. 22/09/2009 – 10:39h.

¿Qué opina de Repsol, romperá la barrera de 19 euros?

Pues en este momento está en claro canal alcista y la zona de 19 euros es su parte alta, pero sí, creo que llegará a 20 y luego lo superará para iniciar un nuevo tramo alcista. En todo caso, debería evolucionar algo más tranquilo.

Jesús
8. 22/09/2009 – 10:45h.

¿Y Jazztel? ¿Sigue siendo un “chicharro” o los recientes cambios en su apalancamiento la empiezan a convertir en una opción de inversión? ¿Optaría por ella?

Lo siento, pero Jazztel hace demasiados años que dejé de creer en su proyecto. Sencillamente no me creo nada de la compañía, pero nada nada. Es como un niño que te ha mentido tantas veces que cuando tenga razón ya no prestarás atención… En positivo el éxito en su capitalización, pero se mueve en un entorno de mucha competitividad con ADSL. Yo no entraría a hacer pupa a los grandes (Telefónica, Deutsche Telekom…) Al final no sale bien. Solo apto para especuladores enormemente avezados.

ANTONIO HUESCA DE MERLO
9. 22/09/2009 – 10:48h.

Hola Rafael, en Enero adquirí acciones del Santander, Iberdrola y en abril de Mapfre, en la actualidad se han revalorizado respectivamente un 53% ,1% y 30%, están adquiridas como inversión a medio-largo plazo 2-4 años. ¿Me recomiendas vender o seguir con ellas?, en caso de vender ¿que me recomiendas comprar pensando en el mismo horizonte temporal?.

Has comprado cuando hay que comprar, en precios bajos. Tienes una mejor rentabilidad que un depósito en el banco. ¿Te hace falta el dinero? ¿No dices que comprabas a largo plazo? Las compañías son buenas. Mi consejo, mantener, porque valdrán mucho más dentro de cuatro años, casi seguro.

Jose A.
10. 22/09/2009 – 10:53h.

Buenos días Sr.Romero , ¿qué opinión le merece a medio y corto plazo invertir en Dinamia? ¿entraría usted en estos momentos?

Las compañías de capital riesgo, como Dinamia, han vivido una enorme incertidumbre que les ha llevado a cotizar por debajo de su potencial, pero el entorno es complicado todavía para la compra-venta de empresas. No obstante tienen una holgada posición de caja (en torno el 40% de su capitalización bursátil) lo que le permitirá cerrar buenas operaciones en este momento. Tiene potencial hasta la zona de 14 euros

Unai
11. 22/09/2009 – 11:01h.

¿Qué opinión le merece Almirall a medio y largo plazo?

Me gusta la compañía y su sector. Me parece una inversión interesante para perfil conservador y a medio plazo, dada su poca deuda y la estrategia de ir entrando en nuevos países con adquisiciones y apertura de nuevas delegaciones, que ya le ha llevado a alcanzar el 40% de sus ventas en el extranjero, así como su mix de producto entre productos propios y licenciados.

Blanca
12. 22/09/2009 – 11:03h.

Buenos días, me gustaría conocer su opinión sobre Gas Natural, si es buen momento para comprar, o hay alguna otra opción del Ibex más interesante. Gracias

Nos gusta bastante Gas Natural. Es una magnífica opción de inversión y su tendencia es impecable. Otras opciones son menos claras.

Mensaje de despedida


¿Es demasiado tarde para comprar bolsa? Hay que ser prudente, pero si tenemos un perfil moderado o arriesgado y un horizonte de inversión a medio plazo, no es justificable perder esta oportunidad? Mientras que los tipos de interés a muy corto plazo estén tan bajos y el sector inmobiliario esté tan deprimido, los grandes capitales seguirán fluyendo hacia las bolsas. Las bolsas no están baratas, pero tampoco están caras a niveles de Per, y los beneficios empresariales subirán… Creo que podemos ver todavía una subida adicional del 10% en los próximos meses.

20 frases contra la crisis

Termina el verano y la tormenta de la crisis sigue amenazando en nuestro horizonte más cercano. No hay recetas mágicas, pero quizás no somos conscientes que como directivos tenemos la obligación de actuar frente a la incertidumbre, reflexionando y mejorando en las facetas claves que nos permitan alcanzar nuestros objetivos.

Necesitamos buenas dosis de coraje y determinación, pero si focalizamos nuestros esfuerzos en lo más importante y no lo más urgente, es seguro que saldremos mejor parados.

Aquí dejo 20 puntos que debemos vigilar para estar mejor preparados para la crisis, con 20 frases célebres seleccionadas por Alejandro Roca Soto y publicadas en Manager Business Magazine, nº 19, de marzo-abril de 2008 y también en: http://www.estoypreparadoparalacrisis.com/

1. Calidad Directiva “El hombre se descubre cuando se mide contra un obstáculo”, Antoine de Saint Exupery

2. Previsión y Cautela “Sólo cuando baje la marea, sabremos quién estaba nadando desnudo”, Warren Buffet

3. Entorno Voy a hacer un pronóstico: Puede pasar cualquier cosa”, Roy Atkinson

4. Estadísticas sectoriales Hay tres clases de mentiras: las mentiras, las malditas mentiras y las estadísticas”, Mark Twain

5. Reflexión “No podemos resolver problemas de la misma manera que cuando los creamos”, Albert Einstein

6. Análisis “Tengo seis honestos sirvientes (ellos me enseñaron todo lo que sé): Sus nombres son Qué, Por qué, Cuándo, Cómo, Dónde y Quién”, Rudyard Kipling

7. Planificación vs. Acción “La vida es lo que ocurre mientras estamos ocupados haciendo planes”, John Lennon

8. Caja “¿Ha oído eso de que no se puede vivir sin amor? pues el dinero es más importante”, Doctor House

9. Deuda “Si yo te debo una libra, tengo un problema; pero si te debo un millón, el problema es tuyo”, John Maynard Keynes

10. Datos “Es un error capital teorizar antes de poseer datos. Uno comienza a alterar los hechos para encajarlos en las teorías, en lugar de encajar las teorías en los hechos”, Sherlock Holmes

11. Equipo “No necesito amigos que cambian cuando yo cambio, y asienten cuando yo asiento. Mi sombra lo hace mucho mejor”, Plutarco

12. Aprendizaje “La Experiencia es un peine que te llega cuando te quedaste calvo”, Ringo Bonavena

13. Trabajo Duro “La diferencia entre trabajo y compromiso… Los huevos con bacon. La gallina colabora y el cerdo se compromete”

14. Reconocimiento “A veces sucede así en la vida: cuando son los caballos los que han trabajado, es el cochero el que recibe la propina”, Daphne du Maurier

15. Responsabilidad “Si quieres que algo sea hecho, nombra un responsable. Si quieres que algo se demore eternamente, nombra una comisión”, Napoleón

16. Confianza “Si no hay sentido de confianza en la organización, si las personas viven preocupadas por cubrirse las espaldas… la creatividad será una de las primeras víctimas”, Napoleón

17. Ejemplo “No hay cosa que más disfrute el soldado romano que ver a su oficial de mando comer abiertamente el mismo pan que él, o tenderse sobre un sencillo lecho de paja, o erigir una empalizada. Lo que admiran de un jefe es su disposición para compartir el peligro y las dificultades, más que su habilidad para conseguir honor y riqueza, y sienten más aprecio por los oficiales que son capaces de hacer esfuerzos junto a ellos que los que les permiten pasarlo bien”, Plutarco de Cayo Mario

18. Talento“Hay hombres que luchan un día y son buenos. Hay otros que luchan un año y son mejores. Hay quienes luchan muchos años y son muy buenos. Pero los hay que luchan toda la vida. Esos son los imprescindibles”, Bertolt Brecht

19. Comunicación “Nada viaja más rápido que la luz, excepto las malas noticias”, Douglas Adams

20. Austeridad “Cuida de los pequeños gastos; un pequeño agujero hunde un barco”, Benjamín Frankin