Rafael Romero

Los mercados privados han ganado bastante popularidad entre los inversores más sofisticados en estos últimos años. Fondos de pensiones, compañías de seguros, fundaciones, oficinas familiares de grandes patrimonios, etc. han ido asignando un porcentaje mayor de su patrimonio a esta clase de activos como alternativa a los activos tradicionales que cotizan en los mercados públicos organizados, como las bolsas de valores.

De sus principales ventajas, destacaría que ofrecen acceso a una gama más amplia de oportunidades de inversión y contribuyen a una mayor diversificación, así como la potencialidad de obtener rentabilidades más altas que en los mercados públicos. A cambio, estas inversiones siempre tienen un horizonte de inversión de largo plazo y un componente de mayor riesgo, incluyendo una liquidez limitada, al no cotizar los activos en mercados organizados. 

Estas inversiones no están correlacionadas en términos de comportamiento con los activos tradicionales, como las acciones y bonos convencionales, pudiendo encontrarse una gran variedad de estrategias centradas habitualmente en activos corporativos, como el private equity y la deuda privada, y en activos reales, especialmente en infraestructuras e inmobiliario.

Para los inversores no profesionales, se facilita su acceso en Europa con un producto todavía novedoso, los ELTIF (fondos de inversión europeos a largo plazo), diseñado para canalizar la financiación no bancaria hacia la economía real de la Unión Europea. Los ELTIF permiten invertir actualmente desde 10.000 euros, facilitando capital y recursos a largo plazo a empresas que no cotizan en los mercados de valores.

Incluir activos privados y reales en el patrimonio de los inversores no profesionales requiere, siempre, de una adecuada planificación previa de sus necesidades, teniendo en cuenta sus circunstancias, así como que dispongan de conocimientos y experiencia inversora previa suficiente para la correcta comprensión de los riesgos de este tipo de productos, y sus especiales particularidades.

Recientemente Goldman Sachs consideraba que entramos en un nuevo ciclo de mercado que apunta a una moderación de las rentabilidades y una mayor volatilidad en los activos tradicionales, lo que nos obliga a revisar las estrategias que puedan capturar las oportunidades del nuevo entorno. 

Artículo publicado por el mismo autor, Rafael Romero, en diario Sur el 22 de mayo de 2023